Tim accelera nel terzo trimestre con ricavi a 3,6 miliardi e Ebitda after lease superiore al miliardo, entrambe le voci cresciute del 4,3% a livello organico. Complessivamente nei primi nove mesi dell’esercizio i ricavi sono stati pari a 10,4 miliardi (+2,8%) e l’Ebitda after lease a 2,8 miliardi (+2,3%).
La crescita è stata alimentata in particolare da Tim enterprise, che dall’inizio dell’anno a fine settembre ha aumentato i ricavi del 6,8% a 2,5 miliardi(+20% il cloud), e da Tim Brasil con ricavi per 3,5 miliardi a +5,8% e Ebitda after lease, pari a 1,4 miliardi, a +6,2%. Il business consumer sul mercato domestico è tornato a crescere nel terzo trimestre con ricavi a +0,9%. Nel complesso dei nove mesi Tim consumer ha registrato ricavi per 4,4 miliardi (-1,5%).
Gli investimenti del gruppo ammontano a 1,3 miliardi, pari al 12,4% dei ricavi. L’equity free cash flow è positivo per 0,8 miliardi (negativo per 0,1 miliardi nello stesso periodo 2025). L’indebitamento finanziario netto al 30 settembre era pari a 7,2 miliardi, con una leva pari a 1,89 volte.
Il saldo finale del conto economico è tuttavia ancora in rosso al termine dei nove mesi, con un risultato netto attribuibile ai soci della controllante negativo per 205 milioni (-109 milioni l’anno scorso). Il risultato sconta una perdita netta di 27 milioni per attività cessate o da cedere (-56 milioni nello stesso periodo 2025).
Per il quarto trimestre è atteso un rafforzamento della generazione di cassa, sostenuto dalla crescita dell’Ebitda after lease e dall’andamento del capitale circolante, spiega una nota della società. Confermata la guidance già fornita al mercato per l’intero anno.
«Continuiamo a realizzare il piano e confermiamo gli obiettivi per il 2026 – ha sottolineato l’ad Pietro Labriola – I risultati dei primi nove mesi dimostrano che Tim ha ritrovato solidità industriale e finanziaria, con ricavi e Ebitda after lease in crescita, una generazione di cassa positiva e un profilo di credito rafforzato».
Labriola ha anche sottolineato l’importanza del ritorno all’investment grade, con Moody’s che ha alzato il rating a Baa3 e outlook positivo e S&P che ha portato il merito di credito a BBB-. Negli ultimi anni lo sviluppo e le scelte di Telecom erano state vincolate da un elevato peso dell’indebitamento, al punto che per recuperare flessibilità la società aveva deciso di privarsi della rete, ceduta al consorzio Kkr che ha dato vita a FiberCop. Per Labriola il riconoscimento delle agenzie di rating «riflette il nuovo assetto azionario e il lavoro svolto da Tim in questi anni: abbiamo rafforzato il bilancio, trasformato la struttura industriale, ridotto la leva finanziaria e riconquistato credibilità sul mercato». Poste italiane, che dal 30 settembre ha avviato l’attività di direzione e coordinamento su Tim, secondo Labriola accelera il percorso industriale che è stato tracciato. «Tim porta connettività, infrastrutture digitali, competenze tecnologiche e relazioni consolidate con famiglie, imprese e pubblica amministrazione – ha osservato – Poste aggiunge la propria base clienti, la forza distributiva e ulteriori capacità industriali e tecnologiche. Ora dobbiamo tradurre questa complementarità in risultati concreti».
Il consiglio, che si è riunito ieri sotto la presidenza di Alberta Figari, oltre a esaminare i conti del trimestre, ha anche approvato il regolamento per la gestione delle assemblee societarie che prevede la possibilità di svolgere le adunanze a porte chiuse, con il metodo del rappresentante designato, solo in presenza di una delibera approvata con il voto favorevole della maggioranza dei consiglieri indipendenti. E inoltre il consiglio ha deciso di convocare l’assemblea (con il metodo del rappresentante designato) per il 17 dicembre sia in sede ordinaria che straordinaria. I principali temi sono il conferimento dell’incarico di revisione contabile per gli esercizi 2026-2034 a Deloitte, che è lo stesso revisore di Poste, e l’annullamento del buy-back per la parte non ancora eseguita. Tim ha riacquistato azioni proprie per 109 milioni di euro rispetto ai 400 milioni totali che erano stati preventivati inizialmente. Non sarà per questa via, dunque, che Poste supererà la soglia del 90% del capitale di Telecom che farebbe scattare il delisting del titolo dalla Borsa.
