Profittabilità in accelerazione, guidance riviste al rialzo per Ebitda e rapporto di indebitamento e un posizionamento strategico che si allarga alle nuove frontiere tecnologiche. Fincantieri archivia così i primi nove mesi dell’anno e rafforza la sua traiettoria industriale e finanziaria con la grande novità rappresentata dall’accordo appena annunciato in tandem con Poste Italiane e Tim (si veda Il Sole 24 Ore di ieri) per dar vita alla prima filiera nazionale completa di Physical AI (intelligenza artificiale industriale): un’alleanza pensata per blindare la sovranità tecnologica del Made in Italy e traghettare la manifattura pesante verso la robotica avanzata e il progetto “Fincantieri Ontology”.
I numeri approvati ieri dal gruppo guidato da Pierroberto Folgiero testimoniano, quindi, una dinamica economica in chiaro fermento: i ricavi si attestano a 6,6 miliardi di euro e risentono nel confronto con il dato dello scorso anno (6,7 miliardi) dell’effetto one-off per le unità Ppa destinate alla Marina Indonesiana. A correre, però, è la redditività: l’Ebitda registra, infatti, un balzo del 10,9%, a 511 milioni di euro rispetto ai 461 milioni dei primi nove mesi del 2025, con un Ebitda margin in progresso al 7,7% (in crescita di 0,8 punti percentuali). Un’espansione trainata dal segmento Shipbuilding e dalla forte progressione organica del business Underwater, che viaggia a una marginalità del 17,6 per cento. Segnali di miglioramento caratterizzano inoltre l’esposizione finanziaria, con la Pfn adjusted a debito per 730 milioni, a fronte degli 1,3 miliardi di fine 2025 e dei 756 milioni a valle del primo semestre con un rapporto di indebitamento (Pfn adjusted su Ebitda) sceso a 1,0x rispetto all’1,9x di fine 2025 per effetto della generazione di cassa e dell’aumento di capitale concluso a febbraio.
La spinta commerciale, poi, non accenna a rallentare. Il carico di lavoro complessivo tocca quota 72,6 miliardi di euro – di cui 44,7 miliardi di backlog record – garantendo una visibilità sulle consegne che si estende ormai fino al 2039. Forte di questa visibilità e della generazione di cassa, il management ha deciso di ritoccare all’insù la guidance 2026 per l’Ebitda, portandola tra i 715 e i 725 milioni di euro (rispetto al range precedente 700-710 milioni) e riducendo ulteriormente il rapporto di indebitamento a 1,0x, incluso l’aumento di capitale (1,7x escludendone l’impatto) a fronte della precedente guidance di 1,3x (2,0x al netto della ricapitalizzazione).
Sul fronte dei nuovi contratti e degli obiettivi di medio termine, l’ad Pierroberto Folgiero ha tracciato il punto in conference call con la comunità finanziaria: «I nuovi ordini e gli accordi strategici annunciati nel corso del terzo trimestre ci avvicinano in modo significativo all’obiettivo di circa 5 miliardi di euro di nuovi ordini fissato in occasione del nostro Capital Markets Day dello scorso febbraio». Il manager ha ricordato in particolare la commessa per i due cacciatorpediniere Ddx della joint venture Orizzonte Sistemi Navali – per un valore complessivo per Fincantieri di circa 1,8 miliardi di euro (di cui 800 milioni in opzione) –, la cui prima unità comincerà a contribuire al fatturato già a partire dal 2027, mentre proseguono le trattative per finalizzare ulteriori contratti con Marine estere, dopo quelli già raggiunti con Grecia e Portogallo. In Indonesia poi, ha chiarito il ceo, Fincantieri punta ad andare oltre i programmi già avviati e sta lavorando a una struttura locale destinata a intercettare anche le future commesse della Marina. E in Norvegia la controllata Vard è in corsa per ottenere i contratti per la costruzione di nuove navi militari previste dal programma di ammodernamento della flotta.
Quanto al fronte tedesco, «c’è uno scambio di idee» con ThyssenKrupp Marine Systems (Tkms) su come rafforzare la nostra collaborazione, ma «non voglio anticipare i dettagli», ha precisato Folgiero interpellato su possibili collaborazioni: «Abbiamo relazioni molto buone», ha detto l’ad, ribadendo che sono in corso discussioni «sul tenore e l’estensione della potenziale collaborazione». Mentre, sull’acquisizione di NextGeo Solutions, il gruppo è «in attesa dell’approvazione delle autorità antitrust europee» che dovrebbe arrivare a dicembre.
