La proposta del Crédit Agricole che prevede l’integrazione delle attività italiane della Banque Verte con Banco Bpm si appresta ad arrivare sul tavolo del cda di Piazza Meda, mentre in agenda spunta una nuova scadenza significativa, ovvero quella del patto di consultazione tra i soci italiani dell’istituto guidato da Giuseppe Castagna.
Oggi il board di Banco Bpm esaminerà il piano di fusione presentato dal Crédit Agricole, primo socio con il 29,6%. L’impressione, negli ambienti finanziari, è che si tratterà di una riunione interlocutoria, un primo giro di consultazione sulle nozze «amichevoli» con la controllata italiana. Tra le ipotesi, quella che il board nomini subito gli advisor per iniziare ad analizzare il dossier e che si apra una fase di confronto con Parigi sui termini del piano di fusione, ancora da definire in modo puntuale.
Il cantiere, dunque, parte ufficialmente. E proprio in questa fase di avvio cade una scadenza significativa per gli assetti azionari del Banco Bpm. Nel pieno delle valutazioni dell’offerta francese arriva infatti a scadenza il patto di consultazione del nocciolo duro dei soci italiani. Del patto fanno parte Enpam (1,99%), Cassa Forense (1,66%), Inarcassa (1%), le Fondazioni di Lucca (0,65%) e Alessandria (0,5%), più gli enti bancari delle ex casse di risparmio di Carpi e Reggio Emilia (circa lo 0,11% insieme). L’accordo, formalmente, scade il 21 dicembre. Si rinnova in automatico per altri tre anni, a meno che un aderente non dia disdetta almeno un mese prima: la finestra si chiude quindi intorno al 21 novembre. Al momento, secondo quanto si apprende, non ci sarebbero evidenze di eventuali disdette. Ma è altrettanto vero che il contesto è in piena evoluzione, così come gli assetti del Banco.
L’occasione per un primo confronto sul futuro dell’accordo e sulla proposta «amichevole» presentata dalla Banque Verte è attesa il prossimo 19 novembre, quando è in agenda, come anticipato da Radiocor Il Sole 24Ore, una riunione del patto delle Casse e delle Fondazioni. In teoria, la riunione dei soci doveva servire ad analizzare soprattutto i numeri del terzo trimestre. Ma la mossa della Banque Verte e l’imminente rinnovo potrebbero ribaltare le priorità. La riunione, dunque, potrebbe servire per un primo confronto sul piano di fusione e, con ogni probabilità, anche sul futuro ruolo dello stesso patto.
Quel 6% che vincola i pattisti a consultazioni preventive prima dell’assemblea diviene infatti, nel contesto della fusione presentata da Parigi, una quota fondamentale per avvallare o bloccare l’operazione in assemblea. Per evitare l’Opa, i francesi hanno bisogno in assemblea, oltre ai due terzi, anche del voto favorevole della maggioranza degli altri azionisti (è il cosiddetto “whitewash”). La fusione non deve incassare il voto contrario della maggioranza dei soci presenti diversi dai francesi. Con l’affluenza di aprile (74,45%) e l’Agricole al 29,6%, gli altri soci valgono il 44,8% del capitale: per fermare (o approvare) l’operazione basterebbe il voto compatto di circa il 22,4%. Il patto, da solo, pesa poco più di un quarto di quella soglia. Ma è l’unico blocco di soci italiani organizzato. Per questo il rinnovo, di solito una formalità, potrebbe diventare un segnale. Nel frattempo sul mercato si ragiona sul destino di Anima, controllata all’89% da Bpm. Secondo indiscrezioni riportate da Reuters, nell’ambito dell’operazione allo studio il socio francese sarebbe aperto a una possibile vendita di Anima, tenendola così fuori dal perimetro dell’aggregazione.
