La fusione Crédit Agricole Italia-Banco Bpm, che porterà la controllante Crédit Agricole al 45% circa, rischia di essere un problema per la disputabilità sul mercato dell’istituto di Piazza Meda. Timore che in molti sottolineavano nel mercato da quando l’operazione era stata annunciata. Ragione per cui ieri il cda dell’ex popolare milanese ha deliberato all’unanimità di «avviare gli approfondimenti necessari per verificare, nell’interesse di tutti gli stakeholder della banca, la fattibilità della potenziale operazione, che potrebbe portare alla costituzione di un gruppo di primaria importanza nel panorama bancario italiano». Tuttavia il consiglio ha sottolineato come la combinazione determinerebbe la sostanziale perdita di contendibilità di Banco Bpm (visto che Banque Verte arriverebbe poco sotto la metà del capitale). «Risulterà quindi essenziale» che il cda di Bpm «possa sottoporre all’assemblea una proposta basata sull’adozione di criteri valutativi che riflettano adeguatamente la suddetta perdita di contendibilità nonché i punti di forza del modello di business della banca». Criteri che siano «in grado di raccogliere il massimo consenso possibile tra gli azionisti, anche ai fini del cosiddetto “whitewash”, valorizzando in maniera adeguata il loro investimento». Con questa attenzione alle minoranze, che saranno chiamate solo loro a esprimersi sulle nozze all’assemblea straordinaria del Banco, il board ha dato mandato all’ad Giuseppe Castagna di «avviare le discussioni con Crédit Agricole volte a verificare la sussistenza dei presupposti e delle condizioni» per l’operazione. Il tema dei soci minoritari è di grande attenzione per il presidente Massimo Tononi e l’ad Castagna, che l’ha toccato anche con gli analisti in occasione della novestrale.
Il management ieri ha illustrato più nel dettaglio al consiglio i numeri e le caratteristiche della combinazione proposti dai francesi come il +24% sull’utile per azione 2027 e il miliardo di cedola straordinaria erogato dal Banco. Ma anche il nodo della governance, che suggerirebbe di mantenere l’attuale numero di 15 membri, una maggioranza nominata dall’Agricole insieme al dg.
Ora man mano che procedono le discussioni, il comitato parti correlate (che si è riunito subito dopo il cda), procederà a valutare l’operazione sotto il profilo dell’interesse per la banca e che tutti gli azionisti ricevano parità di trattamento a cominciare proprio dalle minoranze (il patto delle fondazioni e casse detiene il 5,9%). Il parere del comitato non sarà vincolante.
Sempre ieri il cda di Mps ha dato il via all’esame dell’Opas da 31,4 miliardi di Intesa Sanpaolo dopo la pubblicazione del prospetto dell’operazione. Il lavoro proseguirà la prossima settimana per mettere a punto il comunicato dell’emittente.
