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Bce preoccupata per l’economia a rilento

Il rallentamento economico dell’Eurozona potrebbe durare più a lungo del previsto, ma la Bce adotterà ogni strumento di politica monetaria a sua disposizione per sostenere l’espansione nel continente: è quanto emerge dai verbali della riunione di aprile. I banchieri centrali hanno inoltre manifestato preoccupazione per il tasso ostinatamente basso dell’inflazione e per la recente serie di deboli dati macroeconomici, soprattutto nel settore manifatturiero. L’economia ha cominciato a decelerare dalla metà dello scorso anno a causa, in parte, dei venti contrari legati alla Brexit e alle tensioni commerciali internazionali.I dati recenti dicono che l’espansione del pil rimarrà fiacca più a lungo, nonostante il rimbalzo registrato nel primo trimestre. «Siamo meno fiduciosi», si legge nei verbali. «L’inflazione è rimasta al di sotto del valore target e le aspettative del mercato su un suo aumento si sono ridotte». L’Eurotower si dice «pronto ad adeguare tutti gli strumenti di politica monetaria a sua disposizione» per garantire che l’indice dei prezzi al consumo torni a salire a un ritmo sostenibile.

Nel frattempo sono necessarie ulteriori analisi dell’impatto dei tassi d’interesse negativi sugli utili e sui prestiti delle banche. Il costo del denaro sottozero, con il tasso sui depositi a -0,4%, potrebbe avere ripercussioni sulla redditività degli istituti di credito. Infine, i membri del direttivo si sono trovati d’accordo sulla necessità che i dettagli della nuova serie di aste Tltro debbano essere decisi in una delle prossime riunioni e «il pricing di tali operazioni dovrebbe essere dipendente dai dati». In particolare, «dovrebbe basarsi su una valutazione delle condizioni della trasmissione della politica monetaria attraverso il canale bancario e sugli sviluppi dell’outlook economico».

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